15/07/2024 El Cronista Comercial - Nota - Finanzas & Mercados - Pag. 15
LA ÚLTIMA FUENTE DE EMISIÓN
Anuncian desarme express de puts con diálogos de a uno con los bancos
Ariel Cohen
En medio de una escena de tensión con el sistema financiero, Milei dijo que el miércoles se desarma el amenazante stock de puts. Negociaciones diversas con cada entidad y variedad de opciones
Bajo siete llaves tiene guardado cada uno de los bancos del sistema financiero el tipo de negociación que vienen llevando adelante con el Banco Central para desarmar los put, garantía de recompras de bonos que venían tomando desde la administración económica de Sergio Massa hasta la actual para incentivar la demanda de títulos del Tesoro.
Los eventuales ejercicios de los put implican que el Banco Central se compromete a adquirir los bonos que ofrezcan los bancos, que precisamente pagaron un precio por esos instrumentos junto con la de títulos de deuda del Tesoro. Los bancos se hicieron así de cobertura frente a una caída del precio de los bonos, y de ese modo se disponían a participar de licitaciones de bonos.
En la actualidad, según cálculos del Central, son $ 17 billones en estos "contratos, por los cuales los bancos deben pagar una prima, les otorgan a las entidades financieras el derecho a venderle al BCRA esos títulos a precio de mercado, en el momento que lo consideren oportuno", según recordó la Asociación de Bancos Argentinos (Adeba).
El presidente Javier Milei definió a los put como una de las mayores amenazas de emisión, y por ende de inflación, que pesan sobre la economía argentina, y les declaró la guerra después de haber "ganado la batalla" de eliminar el financiamiento del Central al Tesoro y de lograr seis meses consecutivos de superávit fiscal. A su juicio, sólo quedaban en pie la emisión endógena de los pases pasivos, la que el BCRA producía con la compra de dólares al mercado y, finalmente, la emanada al pagar el ejercicio de estos put por los bancos.
El sábado, Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo anticiparon que el miércoles se terminará también con esa última fuente de emisión. "Los puts se están solucionando, con un gran gesto de los bancos, hay que remarcarlo. Se va a solucionar el miércoles con los bancos revendiéndole estos puts al Banco Central", dijo Caputo en declaraciones a Radio Mitre. A La Nación+, Milei le había indicado "el miércoles se terminan los puts".
El jueves mismo autoridades del Banco Central anticiparon que se estaba en camino de resolver en negociaciones con los bancos. "No queremos exponer posiciones antes de alinearlas todas, porque corre riesgo el trabajo que venimos haciendo con los bancos", dijeron.
Desde la autoridad monetaria estaban tratando de poner paños fríos a la tensión que desde el propio Gobierno habían lanzado hacia los bancos que, precisamente, operaban con estos contratos . "Todas las entidades son iguales y mismos tratamiento.
Los contratos, se ejecutaron y se respetaron", explicaron en el Central para bajar el tono. De todos modos, reconocieron la inquietud porque mayormente se habían ejercido en los últimos seis meses.
QUÉ SE NEGOCIA Sin embargo, en reserva, las negociaciones con cada entidad no estaban exentas de tensión.
Cada banco mantenía conversaciones individuales. Por eso, el viernes hubo pronunciamientos del propio presidente de Adeba en contra de ataque del Gobierno y explicando las características de los instrumentos en juego.
De acuerdo con lo indicado por fuentes de los bancos, cada uno no sólo tiene en juego el manejo de la liquidez que le da tener la opción de vender los bonos, y por ende saber con qué los reemplaza, sino también la rentabilidad del negocio. Sobre este punto, también para tranquilizar las aguas, es el que opinó Caputo cuando habla de sacrificio del sistema.
Por otro, lado, a pesar del anuncio de un fin a la operatoria, no todos los bancos estarían en condiciones de liquidar de una vez todos los put, sino que están encarando negociaciones de plazos.
"La semana que viene, cuando se termine la opción de las LeFi a cambio de los pases también se tendrá un panorama más claro", dijo un hombre de la banca. "Cada entidad tiene bonos de distinta renta y hay que medir cual put desprenderse primero", advirtió.
Según pudo saber El Cronista, estuvieron sobre la mesa distintas opciones. "Las negociaciones tienen que llegar a un punto que se acuerde un precio acorde con instrumentos de mercado", indicó un referente bancario
Tras la colocación de fecha cierta por Milei, Caputo habló del gran gesto de los bancos, que ponen en juego rentabilidad
El stock de los contratos vendidos por el BCRA es de $ 17 billones y el Gobierno empezó a ver una afrenta en su liquidación
El Central se pone a prueba con el mercado de dólares y los put
Menciones:
ejesbancos 64sf cfinan
| #85554220 Modificada: 15/07/2024 05:06 |
Superficie art�culo: 739.12 cm²
Tirada: 58000
Difusi�n: 250000
Cotización de la nota: $1.271.278
Audiencia: 50.000
|
|
|
|
